Globalisation and financial markets size limits: credit risk management aspects
Mykolo Romerio universitetas |
| Date |
|---|
2008 |
Finansinė globalizacija užtikrina efektyvų tarpininkavimą tarp taupymo ir investavimo pasauliniu mastu. Teoriniu požiūriu didžiausią finansinės globalizacijos naudą turėtų pajusti besivystančių valstybių rinkos. Dėl pažangių technologijų ir finansinio liberalizavimo konkurencija tarp tarpininkavimo paslaugų tiekėjų išaugo. Nepageidaujamas finansinės globalizacijos sukeliamas poveikis siejamas su atskirų valstybių finansų sistemų nepakankama kokybe: informacijos asimetrija, priežiūros stoka, ekonominių „burbulų” formavimas, apribojimai tarptautiniuose atsiskaitymuose, kt. Tarptautinio valiutos fondo vykdomi pasaulinės finansų integracijos ir finansinio stabilumo tyrimai, taip pat ekonomistų teikiami empiriniais rezultatais pagrįsti duomenys roda, kad finansinės globalizacijos realios tendencijos neatitinka teorinių prielaidų, kurios susiformavo kitoje ekonomikos aplinkoje, t. y. prieš keturis dešimtmečius. Šiandien globalizacijos teikiama nauda labiau pasireiškia pažangios ekonomikos valstybėse, o ne besivystančiuose kraštuose. Vykstant dabartinei pasaulinei finansų krizei ir ekonomikos recesijai akivaizdu, kad finansinė globalizacija tampa svarbiu rinkų nestabilumo veiksniu. Finansinė globalizacija padidina nepageidaujamą ekonominio nuosmukio riziką. Šis naudos ir rizikos junginys yra neišvengiamas, kai informacija yra asimetriška, ar yra privaloma vykdyti neteisingai sudarytus kontraktus. [...].
The paper presents a macroeconomic view on financial assets market integration. In process of globalization the cost of international transactions provides certain advantage for large markets. Real financial trends are different from theoretical assumptions. Intermediaries are more aggressive to use risky instruments with advantages of wide risk diversification at lower cost. The price of financial assets became higher as the size of assets markets became larger. The globalization impact is more essential for financial markets of advanced countries, not to less developed economies The impact of financial globalization on growth of the size of financial markets promotes the cross-country disbalance and leads the financial crises.