Kredito reitingų nustatymo metodų vertinimas Lietuvos komercinių bankų pavyzdžiu
Budėnaitė, Indrė |
Freitakas, Eduardas | Recenzentas / Rewiewer |
Martinaitytė, Eugenija | Darbo gynimo komisijos pirmininkas / Thesis Defence Board Chairman |
Buračas, Antanas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Žvirblis, Algis | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Kredito reitingai viena iš populiariausių, plačiai naudojamų priemonių vertinant riziką, susijusią su emitento galimybėmis ateityje vykdyti savo finansinius įsipareigojimus. Pastarųjų metų finansų krizė finansų rinkų dalyvius privertė suabejoti kredito reitingų patikimumu ir kredito reitingų agentūrų veikla. Kredito reitingų populiarumas, jų reikšmė ir abejonės dėl jų patikimumo skatina išanalizuoti kredito reitingų naudojamas metodologijas, kad suprasti, kaip naudoti jų teikiamą informaciją. Tyrimo problema – ar nepriklausomų kredito reitingų agentūrų suteikti kredito reitingai yra objektyvūs ir patikimi, ir ar investuotojai gali remtis jais priimdami finansinius sprendimus. Tyrimo tikslas – išnagrinėjus kredito reitingų agentūrų naudojamas metodologijas, palyginti Lietuvos komercinių bankų veiklos rezultatų kaitą su jiems suteiktų kredito reitingų pokyčiais bei įvertinti suteikiamų kredito reitingų patikimumą. Šiam tikslui pasiekti, nustatyti tokie uždaviniai: 1. pateikti kredito reitingų sampratą, aprašyti jų suteikimo procesą; 2. išanalizuoti metodologijas, naudojamas suteikiant kredito reitingus; 3. išanalizuoti priežastis, lėmusias pasitikėjimo kredito reitingų agentūromis mažėjimą ir šių institucijų priežiūros priemones; 4. atlikti ekspertinį analizuojamų bankų ir jų aplinkos rodiklių kompleksinį vertinimą; 5. įvertinti kredito reitingų patikimumą, lyginant jų kitimą su kelių Lietuvos komercinių bankų finansinių rodiklių kaita. Baigiamajame magistro darbe iškelta hipotezė – finansiniai komercinių bankų rodikliai ir jų kaita nebūtinai turi reikšmingą įtaką bankui suteiktam kredito reitingui. Darbe naudoti šie pagrindiniai tyrimo metodai: mokslinės literatūros analizė, statistinių, teisinių ir apžvalginių dokumentų analizė, koreliacinė ir daugianarė regresinė analizė, ekspertinės apklausos metodas, daugiakriterinio rodiklių vertinimo metodas. Atlikus trijų Lietuvos komercinių bankų – AB „Šiaulių bankas“, AB „Snoras“ ir AB „Ūkio bankas“ – finansinių rodiklių ir kredito reitingų kaitos bei ryšio tarp jų analizę, nustatyta, kad skirtingų bankų kredito reitingus įtakoja skirtingi rodikliai, dalis svarbių rodiklių neturi įtakos kredito reitingui, o kai kurių pokyčiai kredito reitingą veikia priešingai nei turėtų. Gauti rezultatai patvirtino iškeltą hipotezę, kad finansinių rodiklių kaita nebūtinai turi reikšmingą įtaką bankui suteiktam kredito reitingui. Baigiamąjį magistrinį darbą sudaro trys dalys: teorinė, metodologinė ir analitinė. Teorinėje darbo dalyje pateikta kredito reitingų samprata, išanalizuotos kredito reitingų agentūrų naudojamos metodologijos, išnagrinėtos priežastys, lėmusios pasitikėjimo kredito reitingais mažėjimą. Antroje darbo dalyje pateiktas tyrimo modelis, apimantis tyrimo metodų ir analizuojamų rodiklių atrinkimą ir pagrindimą. Trečioje darbo dalyje atliktas kredito reitingų patikimumo vertinimas tiriant trijų Lietuvos komercinių bankų – AB „Šiaulių bankas“, AB „Ūkio bankas“ ir AB „Snoras“ – finansinių rodiklių ir kredito reitingų pokyčius ir ryšį tarp jų. Taip pat atliktas Lietuvos ekonominės aplinkos ir bankinio sektoriaus rodiklių įtakos ir palankumo kredito reitingams vertinimas.
Credit ratings are one of the most popular and widely used measure the creditworthiness of issuers. The financial crisis of late years reduced trust of credit ratings and credit rating agencies. The popularity of credit ratings, their importance and doubts of their trustworthiness motivate to analyze methodologies that are used by credit rating agencies and interpret the information credit ratings gives in a properly way. The problem of the research – do sovereign credit ratings are objective and trustworthiness and investors can use them then making financial decisions. The purpose of the research – to analyze methodologies that are used by credit rating agencies, compare Lithuanian commercial banks‘ financial indices and credit ratings dynamics and evaluate the trustworthiness of credit ratings. Tasks of this work: 1. to give the conception of credit ratings and to decribe the process of estimating them; 2. to analyze the methodologies that are used by credit rating agencies; 3. to analyze the reasons of reduced trustworthiness of credit rating agencies and tools that could be used to supervise them; 4. to perform experts‘ evaluation of analyzed banks and their environment by using the multiciterial analysis; 5. evaluate the trustworthiness of credit ratings by comparing their dynamics with dynamics of financial indices of some Lithuanian commercial banks. The hypothesis of Master‘s Work – financial indices ant their dynamics do not definetely gives significant influence for the credit rating to a commercial bank. Main methods used in this Master‘s Work: systematic analysis of scientific literature, the analysis of juristic documents and of sources of secondary data, correlation and regression analysis methods, an interview of experts, multicriteria analysis (SAW method). The accomplished analysis of three Lithuanian commercial banks – SC „Siauliu bankas“, SC „Ukio bankas“ and SC „Snoras“ – financial indices and credit ratings dynamics and correlation between them demonstrated that credit ratings of different banks are influenced by different indices, some important indices does not have significant influence to the credit rating. Futhurmore, some financial indices influences a credit rating contrariwise as it should. Results of the research confirms the hypothesis that the dynamics of financial indices doesn not necessarily have significant influence to the credit rating. The Master‘s Work consist of three parts: theoretical, methodical and analytical. The first part of this Master‘s Work gives generalised results of previous researches about credit ratings. Futhermore, there is analyzed the methodologies that are used by credit rating agencies to estimate credit ratings for commercial banks and examined the reasons of reduced reliance of credit ratings. The investigation model that includes taken methods and chosen indices for analysis are described in the second part of this Work. The last part of this Master‘s Work is dedicated to the accomplished research. The research includes the regression analysis of three Lithuanian commercial banks‘ – SC „Siauliu bankas“, SC „Ukio bankas“ and SC „Snoras“ – financial indices‘ and credit ratings‘ dynamics and the correlation between them. There is also described the multicriterial analysis of the Lithuanian economic environment and the banking sector influence to credit ratings that are estimated to Lithuanian banks.