LIETUVOS KOLEKTYVINIO INVESTAVIMO SUBJEKTŲ (KIS) GRĄŽOS IR RIZIKOS PALYGINAMOJI ANALIZĖ
Martinaitytė, Eugenija | Darbo gynimo komisijos pirmininkas / Thesis Defence Board Chairman |
Mačerinskienė, Irena | Recenzentas / Rewiewer |
Urniežius, Romanas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Žvirblis, Algis | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Višnevska V., Lietuvos KIS rizikos ir grąžos palyginamoji analizė: Finansų rinkų studijų programos magistro baigiamasis darbas / vadovas Prof. habil. dr. A. Buračas; Mykolo Romerio universitetas, Ekonomikos fakultetas, bankininkystės ir investicijų katedra. Vilnius, 2007. 69 psl. Šiame darbe pristatomos plačiausiai paplitusios kolektyvinio investavimo subjektų (KIS) rūšys bei galimi jų klasifikavimo bei kategorizavimo pagrindai, apžvelgiami žinotini investicinės grąžos bei investicijų rizikos teoriniai bei praktiniai aspektai, apžvelgiami KIS sektoriaus veiklą reglamentuojantys ES ir nacionaliniai teisės aktai, pristatoma KIS sektoriaus problematika Europos Sąjungoje bei Lietuvoje, pateikiama KIS rizikos bei grąžos kompleksinio vertinimo specifika, pristatomas universalus bet kokio tipo KIS vertinimo algoritmas, įvairiais pjūviais analizuojama jauna LR KIS rinka. Pirmojoje darbo dalyje pristatomas tyrimo objektas, antrojoje bei trečiojoje – tyrimo dalykas, o darbo empirinėje dalyje nagrinėjama reali 2007 metų rugsėjo 30 d. LR egzistavusi KIS įvairovė, sudaromas jų reitingas remiantis atlikta rizikos ir grąžos palyginamąja analize bei trumpalaikės grąžos palyginimu. Remiantis išsamiai pristatytais pasaulinėje praktikoje nusistovėjusiais metodais suklasifikuoti fondai buvo vertinami pagal individualius jų rizikos ir grąžos parametrus naudojantis matematiniais bei analitiniais metodais bei MS Excel duomenų analizės funkcijomis ir rezultatų apdorojimo programa SPSS. Pirma išrinkti geriausi fondai remiantis jų rizikos ir grąžos parametrais, vėliau gauti rezultatai patikrinti fondus lyginant pagal trumpalaikės grąžos rezultatus (metų, 6 mėn. ir 3 mėn.). Kadangi lyginant fondus šiais dviem būdais gauti kone identiški rezultatai, paskaičiuotas LR KIS rizikos ir grąžos ryšys naudojant Pirsono koeficientą, tuo būdu nustatant analizuotosios LR KIS aibės rizikos ir grąžos ryšį, jo kryptį ir stiprumą, siekiant atskleisti trendą bei jį atitinkančius bei neatitinkančius KIS, paskaičiuotos aprašomosios dviejų kiekybinių kintamųjų – Šarpo rodiklio bei standartinio nuokrypio charakteristikos kiekvienos analizuojamos kategorijos viduje. Darbo pabaigoje pristatyti tyrimo rezultatai, išsakytos LR KIS rinkos problemos, aptarti duotuoju momentu LR KIS rinką reglamentuojantys nacionalinės ir ES teisės aktai bei numatomi jų pakeitimai ir galima jų įtaka LR KIS funkcionavimui bei rinkos dalyviams, pateiktos rekomendacijos esamoms problemoms spręsti. Darbą sudaro 69 puslapiai su priedais, pateikiamos 8 diagramos, 1 lentelė ir 3 priedai. Rašant buvo naudojamasi moksline literatūra bei straipsniais lietuvių ir anglų kalbomis, pasitelkti tradiciniai bei interaktyvūs informacijos šaltiniai, įvairi statistika, nacionaliniai bei ES teisės aktai, reglamentuojantys LR KIS veiklą.
Višnevska V., Comparative Analysis of Risk and Return of The Lithuanian Collective Investment Undertakings: Financial Markets Study Programme Final Master Thesis / supervisor Prof. Habil. Dr. A. Buračas, Banking and Investment Department, Faculty of Economics, Mykolas Romeris University. Vilnius, 2007. 69 p. This master thesis reviews the most widespread types and classifications of mutual funds, overlooks the most important theoretical and practical aspects of investment return and investment risks in Lithuania. The work overlooks the collective investment undertakings (CIU) sector problems within the European union and Lithuania, present legal acts regulating CIU activity at the EU and national level, provides specific mutual fund risk and return complex evaluation methods, suggests universal algorithm for analyzing any type of mutual fund and analysis of the young Lithuanian mutual fund market using different cross-sections. The first part of the paper presents the object of the study – mutual fund concept, their variety and possible classifications. In the second and third parts the theoretical and practical aspects of investment risks and return are disclosed, whilst the empirical part is composed of analysis of the variety of mutual funds that existed as of September 30, 2007, provides Lithuania based mutual funds rating in accordance with the performed risk- return and short term return analysis. Funds were classified based on the througoughtly presented methods and were evaluated in accordance with their individual risk and return parameters using mathematical and analytical methods (MS Excel data analysis functions and result processing program SPSS). Firstly best funds were selected based on their risk and return profile, secondly the results were double checked comparing the funds using their short term (12 months, 6 months and 3 months) returns data. Since the results achieved comparing funds using the two methods were nearly identical, a quite strong positive correlation between Lithuanian CIU risk and return was determined calculating Pearson coefficient and a trend was set, pointing out the funds that do not comply with it. The descriptive statistics inside each category were calculated for two quantitative variables – Sharpe ratio and standard deviation. At the end of the work results of the study and problems of the Lithuanian CIU market were presented, national and EU legal acts currently regulating the mutual fund business in Lithuania were discussed, the projected legal changes were presented and their influence towards CIU system was determined, recommendations for improving the current situation were provided. The thesis consists of 69 pages with appendixes, 7 diagrams, 1 picture, 1 table and 3 appendixes. Lithuanian and English finance and investment literature, traditional and interactive information sources, various statistics, national and EU legal acts regulating the Lithuanian mutual funds were used writing the paper.