Vertybinis popierius kaip rizikos paskirstymo įrankis
Jasilionė, Irena |
Martinaityte, Eugenija | |
Vertybinių popierių svarba investicijų pasaulyje labai didelė: vis didesnė visuomenės dalis dalyvauja vertybinių popierių rinkose investuodami į akcijas, obligacijas, išvestinius instrumentus ir kitas vertybinių popierių rūšis. Išsivysčiusiose valstybėse investavimas į vertybinius popierius pakankamai susiformavusi praktika, besivystančiose šalyse, tokiose kaip Lietuva, investicijų reguliuojamose rinkose praktika nesiekia dvidešimties metų. Magistro darbo objektas – išsivysčiusių ir besivystančių rinkų vertybiniai popieriai: Vilniaus vertybinių popierių biržoje kotiruojamos akcijos, investiciniai akcijų ir obligacijų fondai, nekilnojamo turto fondai bei ribotos rizikos fondai, išsivysčiusių rinkų akcijų indeksai. Darbo tikslas – vertybinio popieriaus, kaip rizikos paskirstymo įrankio, ypatybių ir panaudojimo galimybių atskleidimas. Pagrindiniai darbo uždaviniai: surinkti ir susisteminti informaciją apie vertybinius popierius; apžvelgti ir išanalizuoti vertybinius popierius bei jų riziką; įvertinti vienos turto klasės ir keleto turto klasių vertybinių popierių portfelio rizikos paskirstymą; atskleisti ir išanalizuoti diversifikacijos kelių šalių vertybinių popierių rinkose galimybes; išnagrinėti per didelio vertybinių popierių paskirstymo poveikį portfelio rizikos sumažinimui. Naudojantis analitiniu aprašomuoju bei lyginamosios analizės metodais, taip pat kiekybinės analizės bei matematinės statistikos metodais, darbe suformuoti ir išanalizuoti teoriniai vertybinių popierių portfeliai, nustatyta ir įvertinta jų rizika, išnagrinėtos rizikos paskirstymo galimybės naudojant vertybinį popierių kaip rizikos paskirstymo įrankį. Sudarytų vertybinių popierių portfelių analizė leidžia teigti, kad vertybinis popierius yra svarbiausias įrankis paskirstant riziką vertybinių popierių portfelyje. Bendra vertybinių popierių portfelių analizė parodė, kad tinkamai paskirstant vertybinius popierius portfelyje, galima suformuoti pageidaujamos rizikos akcijų portfelį su riziką atitinkančia vidutine grąža. Tyrimo metu nustatyta, kad vienas svarbiausių veiksnių mažinant portfelio riziką – vertybinių popierių tarpusavio koreliacija. Portfelių analizė patvirtino, kad diversifikacija yra veiksminga ir efektyvi iki tam tikro vertybinių popierių skaičiaus portfelyje. Magistro darbas gali būti naudingas skleidžiant informaciją apie investavimo galimybes, plečiant investuotojų į vertybinius popierius ratą ir gilinant žinias šioje srityje. Darbe atskleisti pagrindiniai rizikos vertinimo metodai bei praktinis jų pritaikymas, kuris gali tapti realiu pagalbininku formuojant vertybinių popierių portfelį ir vertinant jo riziką.
Security investments are very important part of today’s individual’s life. More and more people are involved in investment activities in the world. Countries such as U.S, Japan and Western Europe have long history investing in all kinds of securities but emerging markets are quite new in taking part in security markets. Lithuanian security investment history is less than twenty years. This paper concerns main security types, risks and ways to invest to these securities. The main objective of the paper is to determine the security as tool to diversify portfolio risk. Other study goals must be identified to reach the main objective. Firstly, information about securities must be gathered and systemized. Secondly, securities and their risks must be analyzed and evaluated. Thirdly, security portfolio risk diversifying methods and possibilities must be defined, pros and cons of diversification must be found. Since Lithuania has not very long security investment history there is few information about security risks and best ways to diversify these risks. Comparative analysis and quantitative analysis was used to answer and achieve above mentioned goals. Mathematic and statistic analysis was used to evaluate portfolio risks. The main conclusion of this work is concerned that any risk profile portfolio could be constructed properly picking securities for the portfolio with a view of controlling risk. Security research gave good understanding of correlation as very important factor in diversifying portfolio risk. Portfolio analysis approved that diversification is advantageous only up to appropriate number of securities in portfolio. Generally, this study invites security market participants to talk not only about revenues securities can generate but also about risks going along with the investments and ways to control and minimize them. Also study can motivate to get more knowledge in investment world and encourage successfully participate in securities markets.