Modelling and forecasting stock market volatility
Urbaitis, Lukas |
Pagrindinis šio magistrinio darbo tikslas naudojant empirinius tyrimus įrodyti finansinių rinkų svyravimų sąsają tarp trijų didžiausių finansinių rinkų: Jungtinių Amerikos Valstijų, Didžiosios Britanijos, Kinijos. Darbo eigoje yra tiriama, kaip makroekonominiai veiksniai daro įtaką kintamumui akcijų rinkose, taip pat yra tiriama sąsaja tarp bendrų finansinių rinkų. Taikant MV-GARCH modelį yra įrodoma sąsaja ir jos priklausomybė nuo vietinių ekonominių faktorių lokaliose rinkose ir jų svyravimų perkėlimo į kitas rinkas. Rezultatai parodo, kaip per didžiąją finansų krizę 2008 metais ir po jos sekusiose Europos skolų krizės bei Kinijos finansų rinkų svyravimai veikė visų rinkų kintamumą. Taip pat rezultatai parodo, kad kintamumo ryšys kitose rinkose nėra pastovus ir specifiniais periodais tam tikri vietinės reikšmės ekonominiai įvykiai neturėjo reikšmės kitoms finansų rinkoms.
The aim of the thesis is to empirically examine volatility clustering over three major markets: United States, United Kingdom and China. The thesis aims to investigate how macroeconomic factors influence stock market volatility and tries to prove linkages of inter-dependency between financial markets. Using the MV-GARCH thesis identifies how strongly major financial markets are connected and how local economic situation is influencing other markets. The findings of this thesis show that during 2008 financial crisis and later during European debt crisis as well as Chinas financial market turmoil, markets had different effects on volatility. Finally, thesis shows that volatility clustering does not have persistency over all periods and certain events did not trigger volatility transmission over to other financial markets until certain level.