Investicinio fondo investicinių vienetų išleidimo procesas

Investicinio fondo investicinių vienetų išleidimo proceso magistro baigiamojo darbo tema yra aktuali tobulinat Fondo vienetų išleidimo reglamentavimą. Fondų investicinių vienetų išleidimo procesas yra nauja tema ir labai plati tema, todėl šiame darbe yra nagrinėjamas Lietuvoje licencijuotų Fondų vienetų išleidimo procesas ir jo reglamentavimas. Šis procesas yra reglamentuojamas ne viename teisės akte, todėl jo pažinimui būtinas išskaidymas į stadijas. Dėl mokslinės literatūros stokos LR Fondų reglamentavimo ir vienetų išleidimo tema, buvo remtasi Fondo veiklą bei priežiūrą reglamentuojančiais teisės aktais, Fondo sudarymo dokumentais, Valdymo įmonių pateikiama interneto svetainių informacija bei žodinėmis kreditinių įstaigų konsultacijomis. Darbo hipotezė. Fondų vienetų išleidimo proceso reglamentavimas nėra susistemintas, vienų teisės aktų normos nukreipia į kitų teisės aktų normas, taip pat į Fondų sudarymo ir vienetų platinimo dokumentų normas, tačiau Fondų vienetų išleidimų procesas yra savo pradžią bei pabaigą turinčių stadijų seka, kurių elementai yra randami įvairiuose teisės aktuose. Tyrimo objektas – Lietuvoje licencijuotų Fondų investicinių vienetų išleidimo procesas ir jo reglamentavimas. Tyrimo dalykas –Fondo investicinių vienetų išleidimo proceso stadijų elementų teisinis reguliavimas. Tyrimo tikslas – išanalizuoti ir visapusiškai atskleisti Fondų investicinių vienetų išleidimo proceso teisinį reguliavimą, suskirstyti investicinių vienetų išleidimo procesą į stadijas bei aprašyti dalyvaujančius šiame procese subjektų funkcinę kompetenciją. Užsibrėžtam tikslui pasiekti buvo iškelti tokie uždaviniai: 1.Išanalizuoti pagrindines Fondo investicinių vienetų išleidimo proceso pagrindines sąvokas; 2.Išskirti Fondo investicinių vienetų proceso stadijas ir jas išanalizuoti. Palyginti įvairių tipų bei teisinių formų Fondų sudarymo, investicinių vienetų platinimo bei išpirkimo tvarką bei Fondo uždarymo atvejus. 3.Aptarti Fondų investicinių vienetų išleidimo proceso išlaidas bei atlyginimus subjektams, dalyvaujantiems šiame procese. Taipgi, apžvelgti Dalyvių apmokestinimą. Tyrimui atlikti buvo renkama bei sisteminama informacija, nagrinėjami ir apibendrinami teisės aktai bei Fondų dokumentai. Darbe buvo panaudoti tokie tyrimo metodai, kaip sisteminė teisės aktų analizė ir sintezė, fondų dokumentų palyginamoji analizė, empirinis tyrimas. Išnagrinėjus darbo temą, buvo atskleista, iš kokių stadijų susideda Fondo investicinių vienetų išleidimo procesas, kas dalyvauja šiame procese ir kokia, dalyvaujančių procese subjektų kompetencija. Pagrindinė išvada – Fondo investicinių vienetų išleidimo proceso stadijos yra vienodos visų tipų bei teisinių formų Fondams. Teisės aktai nustato skirtingus turinio reikalavimus Fondų sudarumo bei platinimo dokumentams bei skirtingus Fondo portfelio sudėties bei diversifikavimo taisykles. Fondų investicinių vienetų platinimo bei išpirkimo tvarka yra nustatoma atskirai kiekvienam Fondui jo prospektuose bei taisyklėse, tačiau tvarkos forma yra tapati visiems atviro tipo Fondams. Uždaro tipo Fondų investicinių vienetų pardavimo ir išpirkimo tvarka skiriasi iš esmės nuo atviro tipo Fondų, kadangi jų klasifikacija į tipus yra paremta investicinių vienetų pardavimo ir išpirkimo skirtumais. Fondo uždarymas yra laikomas Fondo investicinių vienetų išleidimo proceso pabaiga, todėl darbe yra aprašyti Fondo uždarymo atvejai. Baigiamojo darbo struktūrą nulėmė teisinio darbo ypatumai. Kiekviena darbo dalis atspindi atskiras Fondo vienetų išleidimo proceso stadijas, jų procedūras ir jose dalyvaujančių subjektus bei jų funkcijas ir kompetenciją. Kiekvienoje darbo dalyje aptariami Fondo išlaidos ir subjektams atlyginimai, susiję su atitinkamoje stadijoje aptariamais subjektais. Pirmoji darbo dalis yra skirta paaiškinti, kokiu principu yra išskaidomas procesas į stadijas, išaiškinamos pagrindinės proceso sąvokos bei trumpai apžvelgiamas Fondo investicinių vienetų išleidimo proceso teisinis reglamentavimas. Antroje darbo dalyje išnagrinėta pirmoji Fondo investicinių vienetų išleidimo proceso stadija – Fondo sudarymas. Šioje darbo dalyje apžvelgiami Valdymo įmonės bei Depozitoriumo atlyginimai už suteikiamas Fondui paslaugas. Trečioje darbo dalyje nagrinėjama pagrindinė investicinių vienetų išleidimo stadija – Fondo investicinių vienetų sudarymas, jų vertės nustatymas bei pardavimas ir išpirkimas. Ketvirtoje, paskutinėje, darbo dalyje nagrinėjama baigiamoji investicinių vienetų išleidimo stadija – Fondo uždarymo atvejai.

The topic of this MA final thesis, i.e. the process of issue of mutual fund‘s units, is very urgent when improving the regulation of the issue process of Fund‘s units. The process of issue of mutual fund‘s units is a recent and very broad topic that is why this paper analyzes the issue process and its regulation of units of the Funds licensed in Lithuania. Many legal acts regulate this process therefore to know it well requires dividing it into stages. Due to the lack of literature on the topic Lithuanian funds‘ regulation and units issue process, references were made to legal acts that regulate the activity and the supervision of the Fund, Fund creation documents, the information given by the Management companies on their websites, and verbal advice of credit institutions. The hypothesis. The process of the Fund units issue is not systematized; the rules of some legal acts direct to the rules of some other legal acts, also to the rules of Fund creation and units distribution documents, however the process of the Fund‘s units issue is a sequence of stages that have their beginning and end. The elements of the stages can be found in different legal acts. The subject-matter of the research is the process and regulation of issue of units of the Funds licensed in Lithuania. The object of the research is legal regulation of elements of the stages of the Fund‘s units issue process. The objective of the research is to analyze and comprehensively disclose the legal regulation of the process of the Fund‘s units issue, divide the process of units issue into stages, and describe the functional competence of the bodies taking part in this process. To achieve the goal set, the following tasks were put forward: 1.To analyze the basic notions of the process of the Fund‘s units issue; 2.To single out the stages of the process of the Fund‘s units issue and analyze them. Compare the order of creation, distribution and redemption of units of the Funds of different types and legal forms, and the cases of closing of the Fund. 3.To discuss the expenses of the process of the Funds‘ units issue and the payment to the bodies taking part in the process, also, review the taxing of the Parties. To perform this research, the information was collected and systematized, legal acts and Fund documents were analyzed and summarized. In this paper several methods were employed: systematic analysis and synthesis of legal acts, comparative analysis of funds‘ documents, empirical research. After looking into the topic, it was revealed, what stages the process of Funds units issue has, who takes part in this process, and what the competence of the bodies taking part in the process is. The main conclusion is that the stages the process of Funds units issue are the same for all types and all legal forms Funds. Legal acts establish separate requirements for the content of the Fund creation and distribution documents, and separate rules for the composition of Fund‘s portfolio and diversification. The order of distribution and redemption of Fund units is established for each Fund separately in its prospectus and regulations, yet the form of the order is the same for all funds of an open type. The order of distribution and redemption of closed-type Funds units substantially differs from open-type Funds as their classification into types is based on units selling and redemption differences. Closing of the Fund is considered to be the end of the process of units issue, therefore cases of closing of a Fund are described in this paper. The structure of this MA thesis was determined by peculiarities of legal work. Every part of the paper reflects separate stages of the Fund units issue process, their procedures, as well as functions and competences of the bodies taking part in the process. Every section of the paper talks about the expenses of the Fund and the bodies‘ payment, related to the bodies, discussed in the correspondent stage. The first section of the paper is meant to explain the principle of the division of the process into stages, to define the main notions of the process, and review in short the legal regulation of the process issue of Fund’s units. In the second section of the paper, the first stage of the process of the issue of the Fund‘s units, i.e. the formation of the Fund, is examined. The payment for Management companies and the Depository for the services provided to the Fund is discussed in this part. The third section of the paper analyzes the basic stage of issue of Fund units: creation of Fund’s units, estimation of their price, selling and redemption. In the fourth, final, part of the paper, the closing stage of the process of issue of units, i.e. cases of Fund closing, is examined.