Valiutų rizikos valdymo galimybės įmonėje "Achema"
Miliauskaitė, Kristina |
Žvirblis, Algis | Recenzentas / Rewiewer |
Mačerinskienė, Irena | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Buračas, Antanas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Martinaitytė, Eugenija | Konsultantas / Consultant |
Navickas, Vytas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Urniežius, Romanas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Laurinaitis, Marius | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Šadžius, Linas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Levišauskaitė, Kristina | Darbo gynimo komisijos pirmininkas / Thesis Defence Board Chairman |
Verslo nuosavybės ekonomikos magistro baigiamojo darbo tema yra labai aktuali, kadangi šiandieniame pasaulyje lyderiaujančioms įmonėms nebeužtenka vien naudoti moderniausias technologijas ar turėti geriausią rinkodaros strategiją. Staigūs ir nenuspėjami valiutų kursų svyravimai net tokias kompanijas gali priversti pasitraukti iš rinkos. Lietuvos gamybinė įmonė „Achema“ taip pat nėra išimtis. Ši įmonė susiduria su nemaža valiutų kintamumo rizika, kadangi prekiaudama įvairiose užsienio šalyse atsiskaito skirtinga valuta. Yra siūloma daugybė finansinių instrumentų, kurie padeda visiškai išvengti (ar sumažinti) valiutų kursų nepastovumo riziką. Deja, Lietuvos įmonės, įskaitant ir gamybinę įmonę “Achema”, susiduriančios su valiutų kursų rizika, nenaudoja jokių išvestinių finansinių priemonių. Dėl šios priežasties įmonė rizikuoja susidurti su neribotų nuostolių galimybe. Tyrimo objektas yra Lietuvos gamybinė įmonė „Achema“ bei jos valiutos kursų rizikos valdymas. Pagrindinis darbo tikslas – atskleisti, kaip optimalus išvestinių finansinių priemonių pasirinkimas ir tinkamas jų taikymas padeda įmonei „Achema“ efektyviai valdyti valiutų kursų riziką bei taip pagerinti savo finansinius rodiklius. Darbo uždavinius sudaro valiutų rizikos valdymo svarbos bei pagrindinių rizikos valdymo instrumentų ištyrimas, užsienio valiutų kursų, su kuriais susiduria įmonė „Achema“, rizikos įvertinimas, įmonės „Achema“ finansinių rezultatų taikant skirtingas valiutų kursų rizikos valdymo strategijas palyginimas ir rizikos draudimo priemonių naudos nustatymas. Yra iškelta hipotezė, kad įmonė „Achema“, tinkamai valdydama valiutų kursų svyravimo riziką bei efektyviai naudodama rizikos valdymo priemones, gali reikšmingai pagerinti savo finansinę būklę. Tyrimo metu yra pritaikyti keturi metodai: statistinė duomenų analizė, vertės pokyčio rizikos analizė, istorinės simuliacijos analizė bei scenarijaus analizė. Įvertinus užsienio valiutų kursų, su kuriais susiduria įmonė „Achema“, riziką yra išskirta, jog su 99 proc. ir 95 proc. tikimybėmis, AB „Achema“ įmonės pajamos 2009 metais dėl valiutų kursų svyravimų nesumažės daugiau nei atitinkamai 68.270.142 Lt ir 48.345.809 Lt. Nesidraudžiant nuo valiutų rizikos ir darant prielaidą jog valiutų kursai 2009 metais svyruos taip pat kaip ir praėjusiais metais, įmonės nuostoliai dėl valiutų kursų svyravimų siektų iki 3,5 mln. Lt. Draudžiantis nuo valiutų rizikos įmonė ženkliai pagerintų savo rodiklius. Sudariusi išankstinių apsikeitimo sandorių įmonė „Achema“ sutaupytų nuo 927.970 mln. Lt iki 14,8 mln. Lt, o pasirinkimo sandorių atveju įmonė laimėtų 11,4 mln. Lt.
The issue of Bussiness Ownership Economics Master’s work is very topical nowadays. In a world of today it is not enough to use only modern technologies or the best marketing strategy for the leading companies. Unpredictable currency rates can force out of market even those companies. Lithuanian company „Achema“ is also influenced by foreign exchange rates, because it gets income in different currencies. There are many financial instruments offered, that help to avoid (or reduce) foreign exchange risk. Unfortunately, Lithuanian companies, including „Achema“ company as well, do not take any measures to avoid that risk. Because of that reason company is facing a possibility of unlimited losses. The object of analysis is Lithuanian company „Achema“ and its foreign exchange risk management. The main purpose of the work is to show how the optimal choice of derivatives and appropriate using of them helps effectively manage currency risk for the company and in such way to improve its financial results. The tasks of the thesis consist of analyzing foreign exchange risk management and the main financial instruments, evaluation of company’s “Achema” exposure to foreign exchange risk, comparison of financial results of the company applying different currency risk management strategies and identifying the benefit of using particular transactions. The hypothesis of analysis is that company „Achema“ is able to improve its financial results by managing foreign exchange risk and using appropriate methods effectively. There are four methods applied analyzing the company: statistical data analysis, VaR analysis, historical simulation analysis and finally scenario analysis. As Value-at-Risk for the company is measured following conclusions are made. It is computed, that income of the company „Achema“ will not reduce more than 68.270.142 Lt ir 48.345.809 Lt. with 99 pct. and 95 pct. probabilities in 2009. If the company did not manage foreign exchange risk and the currency rates in 2009 were the same as it was in last year, losses of the company would reach 3,5 mln. Lt. If the company „Achema“ managed foreign exchange risk it would improve its financial results considerably. By using a forward transaction the company would save not less than 927.970 mln. Lt and not more than 14,8 mln. Lt. Option transaction would help to save additional 11,4 mln. Lt.