Lietuvos investicinių fondų veiklos efektyvumo palyginimas
Romanova, Deimantė |
Žvirblis, Algis | Recenzentas / Rewiewer |
Jočienė, Aldona | Darbo gynimo komisijos pirmininkas / Thesis Defence Board Chairman |
Freitakas, Eduardas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Jurevičienė, Daiva | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Kanapickienė, Rasa | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Mačerinskienė, Irena | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Pasaulio finansų rinkose investiciniai fondai jau senai nėra naujas reiškinys, tuo tarpu Lietuvoje ši investavimo forma atsirado gana neseniai, kai buvo priimtas Lietuvos Respublikos kolektyvinio investavimo subjektų įstatymas (2003m.). Nepaisant to, jog Lietuvos investuotojai neturi pakankamai patieties šioje srityje, jie prisiima kur kas didesnę riziką nei labiau pažengusių valstybių gyventojai. Atsižvelgiant į tai ši tema pasirinkta siekiant pagilinti žinias apie investavimo Lietuvoje sąlygas ir galimybes. Ypač aktualu tai tapo po visą pasaulį sukrėtusios finansų krizės, nes tik patyrę nenumatytų nuostolių investuotojai iš tikro suvokė riziką, kurią jie buvo prisiėmę. Tyrimo problema – rasti tinkamiausią alternatyvą į fondus investuojančiam investuotojui, esant nestabilioms finansų rinkos sąlygoms. Darbe keliama hipotezė, jog esant nestabilioms finansų rinkos sąlygoms, mažesnio rizikingumo investicinius fondus pasirinkę investuotojai pasiekia geresnių rezultatų nei investuojantys į akcijų fondus. Tyrimo objektas – didžiausi pagal valdomą turtą Lietuvos investiciniai fondai. Darbo tikslas – palyginti didžiausių pagal valdomą turtą investicinių fondų veiklos efektyvumą, identifikuoti makroaplinkos veiksnių įtaką bei pateikti fondo vieneto vertės perspektyvų prognozę. Pagrindiniai tyrimo uždaviniai yra išanalizuoti mokslinę literatūrą ir sudaryti modelį, kuriuo remiantis bus atliekama investicinių fondų analizė, įvertinti makroaplinkos veiksnių įtaką fondų rezultatams, atlikti vieneto vertės perspektyvų prognozę 2012 bei 2013 metams bei pateikti išvadas. Darbe naudoti metodai: sisteminė mokslinės literatūros analizė, palyginamoji analizė, daugiakriterinio vertinimo metodika bei trendo ekstrapoliacija. Darbo rezultatai. 1. Pasaulinės finansų krizės metu Lietuvos investiciniai fondai prarado net 69,3 % iki tol valdyto turto. Didžiausių nuostolių patyrė Finasta investiciniai fondai investavę į besivystančią Rytų Europos rinką. 2. Iš visų nagrinėtų investicinių fondų, geriausiu rizikos ir pelningumo santykiu pasižymi SEB bei Citadele valdomi investiciniai fondai, o kitų nagrinėtų fondų pelningumas nekompensavo prisiimto rizikos lygio, tad jie nėra tinkama alternatyva investuotojui. 3. Esant nestabilioms finansų rinkos sąlygoms, geriausias pasirinkimas investuotojui yra nerizikingi vyriausybės vertybiniai popieriai, kurie nagrinėtu laikotarpiu garantavo didesnę grąžą nei analizuoti investiciniai fondai, tad autorė investuotojui siūlo rinktis vyriausybės vertybinius popierius investuojant neilgam laikotarpiui bei investicinius fondus investuojant ilgesniam laikui. 4. Atlikus perspektyvų prognozę matyti, jog geriausių rezultatų 2012 ir 2013 metais turėtų pasiekti SEB akcijų fondų fondas ir Citadele Baltijos jūros valstybių investicinis akcijų fondas, kurių vertė iki 2012 metų augs 21-23% ir iki 2013 metų dar 14-16%. Mažiausias augimas numatomas DnB NORD pinigų rinkos fondui kurio bendras augimas iki 2013 metų sieks vos 9,3 %. Darbo struktūra. Magistro baigiamąjį darbą sudaro trys dalys: teorinė, metodologinė bei analitinė. Pirmoje dalyje apžvelgiami teoriniai investicinių fondų vertinimo aspektai, antroje sudaromas fondų vertinimo modelis, o trečioje, remiantis šiuo modeliu analizuojami investiciniai fondai. Darbo gale pateikiamos išvados ir pasiūlymai.
The investment funds is not a phenomenon in the world financial market practice already for a long time. This form of investment came to Lithuanian market in 2003, when the law of collective investment was accredited. Because of the lack of experience Lithuanian investors take incomparably bigger risk in comparison to investors of further advanced countries. The reason for choosing this theme is based on the necessity to upgrade the know-how about the conditions and possibilities to invest in Lithuania. Especially important it became after the world shocking financial crisis. Only highly expirienced investors realised the unpredictable level of risk they took responsibility on. Investigation problem - to find the optimal alternative for investor to invest under unstable conditions of financial market. The hypothesis of this master’s work is – the investment in to reduced risk fonds brings better result in comparison to investment to the stock funds under the same unstable conditions of financial market. Investigation object – the bigest Lithuanian possessed investment funds. The purpose of work - to compare the effectiveness of activities of the bigest Lithuanian possessed investment funds, to identify influence of macro environment, to perform forecast for a single unit value of this funds. The main investigation tasks - to analyse scientific data, shape the model for above mentioned investment funds, to evaluate the macro environment influence to results of funds activities, to perform forecast for a single unit value of this funds for 2012 and 2013 years and to present conclusions. The methods used in work: the analysis of scientific system data, the comparable analysis, the multicriterial evaluation methods and the trend extrapolation. The work results: 1. Lithuanian investment funds lost 69,3% of possessed property during the period of world financial crisis. The Finasta investment funds suffered the bigest financial loss, because of investitions in the East Europe market. 2. The SEB and Citadele funds marks down by the best risk and profitableness ratio among all of examined investment funds. The analysis showed that the profitableness of other examined funds do not compensate the taken level of risk, and this funds are not proper alternative for investors. 3. The best choise for investors to invest under unstable conditions of financial market are government securities with reduced level of risk. The government securities guarantee the higher profitableness in the frames of analysed period. The author of this work recommends to investors to invest in to government securities for a short as well as for a long time terms. 4. The perspective prognosis shows, that the SEB stock investment fund and Citadele Baltic States stock investment fund will get the best results in 2012-2013 years. The value of above mentioned investment funds growes by 21 - 23% in 2012 and by 14 - 16% in 2013 year. The slowest growth is expected for DnB NORD money market fund. It comes up only to 9,3% in year 2013. The structure of work. This final master’s work consists of three parts: theoretical, methodological and analytical. The theoretical evaluation aspects of investment funds are presented in the first part. The eveluation model is shaped in the second part. The analysis of investmet funds is given on the ground of this model in the third part of work. The conclusions and suggestions are laid at the end of this master work.