Valstybės kredito reitingų įtaka finansų sektoriaus vystymuisi ir užsienio investicijų srautams Baltijos šalyse
Freitakas, Eduardas | Recenzentas / Rewiewer |
Jočienė, Aldona | Darbo gynimo komisijos pirmininkas / Thesis Defence Board Chairman |
Freitakas, Eduardas | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Tamošiūnienė, Rima | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Jurevičienė, Daiva | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Kanapickienė, Rasa | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Mačerinskienė, Irena | Darbo gynimo komisijos narys / Thesis Defence Board Member |
Darbo tema yra aktuali tuo, kad tarptautinės reitingų agentūros, įvertindamos skolų krizę Europoje, pastaruoju metu daugeliui šalių mažino valstybės kredito reitingus ar blogino jų perspektyvas. Nors po prieš trejus metus patirto nuosmukio Baltijos šalių reitingai ir stabilizavosi, jų aukštesnių reikšmių išlaikymas Baltijos valstybėms yra svarbus užsienio investicijų pritraukimo ir šių šalių finansų sektoriaus vystymosi veiksnys. Vis dėlto, reitingų gerėjimas gali turėti ir priešingą poveikį.Todėl svarbu išsiaiškinti situaciją Baltijos šalyse. Tiriamojo darbo objektas yra Baltijos šalių ilgalaikio ir trumpalaikio skolinimosi užsienio valiuta reitingai bei ilgalaikio ir trumpalaikio skolinimosi nacionaline valiuta reitingai. Šio darbo tikslas - atlikus teorinę valstybės kredito reitingų ir jų įtakos šalies finansų sektoriaus vystymuisi ir užsienio investicijų srautams analizę, nustatyti valstybės kredito reitingų įtaką finansų sektoriaus vystymuisi ir užsienio investicijų srautams Baltijos šalyse. Darbo tikslui pasiekti buvo suformuluoti uždaviniai: atlikti teorinę valstybės kredito reitingų ir jų įtakos šalies finansų sektoriaus vystymuisi ir užsienio investicijų srautams analizę, išanalizuoti Baltijos šalių finansų sektoriaus išsivystymo lygį bei užsienio investicijų srautų ir kredito reitingų šiose šalyse pokyčių tendencijas, reitingus įtakojusius veiksnius, nustatyti valstybės kredito reitingų įtaką finansų sektoriaus vystymuisi ir užsienio investicijų srautams Baltijos šalyse. Iškeltos hipotezės: 1) gerėjant ilgalaikio skolinimosi užsienio valiuta reitingui Baltijos šalyse, gerėja finansų sektoriaus vystymasis ir didėja visų rūšių užsienio investicijų srautai šiose šalyse; 2) gerėjant ilgalaikio skolinimosi nacionaline valiuta reitingui Baltijos šalyse, gerėja finansų sektoriaus vystymasis, tačiau mažėja užsienio investicijų srautai šiose šalyse; 3) gerėjant trumpalaikio skolinimosi reitingams Baltijos šalyse, mažėja užsienio investicijų srautai ir yra stabdomas finansų sektoriaus vystymasis šiose šalyse. Tyrimo metodai – mokslinės literatūros, statistinių duomenų lyginamoji, dinaminė ir regresinė analizė. Atlikus tyrimą paaiškėjo, kad pirmoji hipotezė atmesta, antroji iš dalies priimta Lietuvoje ir Latvijoje, trečioji – iš dalies priimta Lietuvoje.Ilgalaikio skolinimosi reitingų gerėjimas teigiamai veikė finansų sektoriaus vystymąsi ir užsienio investicijų srautus Baltijos šalyse, ir skirtingos rūšies reitingų pokyčiai nedarė priešingo poveikio. Trumpalaikio skolinimosi reitingų gerėjimas darė žalingą poveikį Lietuvos ir Estijos finansų sektoriaus vystymuisi, ir stabdė užsienio investicijas Lietuvoje ir Latvijoje.
The topic of the work is relevant due to the fact, that international credit rating agencies, assessing the debt crisis in Europe, recently downgraded credit ratings or their outlook for many countries. Despite the fact that sovereign credit ratings of Baltic states have stabilized after the decline occured three years ago, higher ratings are the essential factor for Baltic states, seeking to attract foreign investment and promote their financial sector development. Though, the improvements of ratings may have the opposite effect. Therefore, it is important to clarify the situation in Baltic states. The object of the research work – the Baltic states‘ short and long term in foreign and local currency ratings. The purpose of this paper is to establish the impact of sovereign credit ratings on the financial sector development and international capital flows in the Baltic states, doing theoretical analysis on sovereign credit ratings and their impact on the financial sector development and international capital flows in a country. In order to achieve an objective, the following tasks have been fomulated: to accomplish above-mentioned theoretical analysis, to analyse the level of financial sector development, changes in trends of international capital flows and sovereign credit ratings in the Baltic states, reveal the main factors, which affected ratings in these countries and ascertain the influence of these ratings on the financial sector development and international capital flows in the Baltic states. The hypotheses were formulated: 1) improvements in long-term foreign currency rating in Baltic states encourage financial sector development and increase international capital flows in these countries; 2) improvements in long-term local currency rating in Baltic states encourage financial sector development, however, deter international capital flows in these countries; 3) improvements in short-term debt rating in Baltic states deter international capital flows and hamper financial sector development in these countries. Methods of the research: science literature analysis, statistical data comparative, dynamic and regressive analysis. The analysis showed that first hypothesis was rejected, the second one partially accepted in Lithuania and Latvia, the third one - partially accepted in Lithuania. Improvements in long-term foreign and local currency debt ratings, in general, positively affected financial sector development and international capital flows in the Baltic states and there was no opposite impact of diverse ratings. Improvements in short-term ratings had detrimental impact on financial sector development in Lithuania and Estonia, and detered international capital flows in Lithuania and Latvia.