The Impact of Breach Scope and Data Sensitivity on Stock Returns
Ausiannikava, Liliya |
Recenzentas / Rewiewer |
Licencinė sutartis Nr. MRU-EDT-1921.
Magistro baigiamasis darbas susideda iš keturių pagrindinių dalių: literatūros apžvalgos, metodologijos, analizės ir jos rezultatų, išvadų ir rekomendacijų. Pagrindinis magistro darbo tikslas – įvertinti duomenų pažeidimo masto ir duomenų jautrumo poveikį akcijų grąžai. Siekiant šio tikslo buvo analizuojami kibernetinio saugumo duomenų pažeidimai, jų mastas ir duomenų jautrumas bei jų poveikis nenormalioms grąžoms. Teorinėje dalyje nagrinėta mokslinė literatūra apie įvykių tyrimų metodiką ir jos poveikį nenormalioms grąžoms. Po literatūros apžvalgos buvo atlikta aprašomoji statistika, įvykių tyrimo analizė ir regresinė analizė, siekiant įvertinti duomenų pažeidimo masto ir duomenų jautrumo poveikį akcijų grąžai. Duomenų apdorojimui naudota „Python“ programa. Duomenys rinkti iš „Yahoo Finance“ ir „Thomson Reuters“. Kibernetinio saugumo pažeidimai atrinkti iš 2013–2023 metų laikotarpio. Analizė atskleidė, kad rinkos dalyviai linkę reaguoti dieną prieš įvykį. Toks rezultatas rodo galimo viešai neatskleistos informacijos naudojimo požymius, kas daugelyje jurisdikcijų yra nerimą keliantis ir neteisėtas reiškinys. Be to, pažeidimo mastas ir duomenų jautrumas neigiamai veikia sukauptas nenormalias grąžas, o šis poveikis laikui bėgant stiprėja. Galimas paaiškinimas – pirmąją dieną pateikiama informacija apie kibernetinio saugumo pažeidimą dažniausiai būna neišsami, todėl sunku įvertinti su įvykiu susijusią ilgalaikę riziką. Taip pat socialinės žiniasklaidos dėmesys kitomis dienomis tampa intensyvesnis, o tai prisideda prie neigiamų rinkos reakcijų. Ateities tyrimams pateiktos rekomendacijos, remiantis darbo atlikimo metu įgyta patirtimi.
The master's thesis consists of four main parts: literature review, methodology, the analysis and its findings, conclusions, and recommendations. The primary objective of the master's thesis is to assess the impact of breach scope and data sensitivity on stock returns. To fulfil the aim, cybersecurity data breaches, breach scope and data sensitivity and their impact on abnormal returns were analyzed. Scientific literature on event study methodology and its impact on abnormal returns was examined in the theoretical part. Following the literature review, descriptive statistics, event study analysis, and regression analyses were conducted to evaluate the impact of breach scope and data sensitivity on stock returns. Python was used for data processing. The data was collected primarily from Yahoo Finance and Thomson Reuters. The cybersecurity breaches were chosen throughout the years 2013-2023. The analyses revealed that market participants tend to react on the day before the event. Such a finding indicates the presence of insider trading, which is disturbing and illegal in many jurisdictions. Moreover, the scope of the breach and data sensitivity have a negative impact on cumulative abnormal returns. The impact is growing more adverse over time. The possible explanation for this could be the fact that the information which is presented regarding the cybersecurity breach on the first day is usually incomplete, and it is difficult to evaluate the long-term risk associated with the event. Additionally, social media coverage is more intense in the next days, which adds to negative market responses. The recommendations for future research were suggested based on the experience obtained by doing the study.